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Đánh bạc online(www.84vng.com):联博统计(www.326681.com)_从纸上到链上:拍卖理论若作甚实现提供信息

admin2022-10-1010

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转自:老雅痞

拍卖在加密钱币中无处不在。从 Maker 抵押品拍卖到 Flashbots 的密封投标区块空间拍卖和 OpenSea 上的 NFT 拍卖,拍卖适用于需要价钱发现、流动性或稀缺资源分配的种种情形,无论是链上照样链下。

然而,与关于拍卖的大量(且不停增进的)学术研究并列,很显著,我们只是触及了这些机制可能在链上提供的功效的皮毛——例如,优化隐私、效率、买家盈余和其他要害设计目的。鉴于 2020 年 Curve 和 Sushiswap 之后自动做市商 (AMM) 设计的“大发作”——以及第三代区块链的同时发作——链上拍卖似乎已经成熟,可以泛起类似的进化热潮。

只管拍卖形式曾经被松散地接纳(并受制于)区块链的手艺限制,但我们现在最先看到更多稀奇适合区块链的新颖设计。遵照市场的传统,这篇文章是主要是想弥合拍卖理论与实践之间的差距:理论原则若作甚决议实行提供信息?反过来,链上实现又若作甚理论研究提供新的偏向?只治理论可以指导我们走向某种拍卖设计,但从理论角度剖析实行细节自己可能会很有趣。

我们首先沿着三个轴对照四种典型的拍卖类型:信息披露、竞价战略和链上实行思量。然后,我们将稀奇关注密封投标花样,深入研究使它们在链上相对未被探索的实行细节,并先容我们的 Vickrey 拍卖的开源 Solidity 实行——我们希望其他人可以将其用作参考和为进一步实验奠基基础。

简要先容一下拍卖形式

我们之前已经在与 a16z 加密研究互助同伴(和哈佛商学院教授)Scott Kominers 和 a16z 加密研究认真人(和教授在哥伦比亚大学)Tim Roughgarden 讨论过。行使他们为加密协议提供建议的专业知识,他们在理论和实践中概述了拍卖类型和激励设计——包罗市场整理价钱和 Gas War 的细微差异。

然则为下面的实现设置一些靠山质料:拍卖理论在历史上一直围绕着四种典型的拍卖类型,由 William Vickrey 于 1961 年首次分类,并在此处以单一商品拍卖的靠山举行形貌。

链下可用拍卖设计的快照。资料泉源:维基百科

这四种拍卖类型具有差其余属性和动态,当转换为智能合约实现时会加倍庞大(稍后我们将详细先容)。

通过信息披露对照拍卖类型

对照每种拍卖类型的一种更自然的方式是通过投标可见性(公然投标与密封投标)。纵然在所有其他条件相同的情形下,不停转变的出价可见度也会对拍卖的动态和效果发生深远影响。

英式和荷兰式拍卖是公然叫价拍卖,这意味着价钱在上升或下降时以口头方式宣布,而且出价(包罗其金额)对所有潜在买家都是公然的。然而,密封投标拍卖可能会接纳几种差其余隐私方式:

  • 公然价钱:只公然中标价,不公然其他标价

  • 完全保密:没有公然披露投标或中标价钱

这些关于投标可见性的假设意味着拍卖在信息披露方面也有所差异。差其余拍卖形式在历程的差异阶段展现了关于投标人估值(上限或下限)的差异数目的信息。在英式拍卖中,出价有用地确定了该投标人估值的下限。另一方面,在荷兰式拍卖中,当前价钱可以注释为所有投标人估值的上限。密封投标拍卖只有在拍卖竣事后才会披露信息。

值得注重的是,荷兰式拍卖可以兼具公然拍卖和密封拍卖的品质。单项荷兰式拍卖具有与公然价钱密封投标拍卖类似的隐私属性(由于第一个投标获胜,所有其他较低的投标都被保密)。但正如我们稍后将看到的,当荷兰式拍卖在链上运行时,这些属性会发生显着转变。

配合价值和私人价值

检查公然投标和密封投标拍卖中私人配合价值商品的销售情形 可以为对照这些花样提供另一个视角。在出售配合价值商品的拍卖中,该物品具有一些在所有投标人之间共享的内在价值,但投标人可能拥有关于该价值的差异或不完整的信息。在诺贝尔奖获得者行为经济学家Richard Thaler 的配合价值的典型例子,一罐硬币正在拍卖;没有一个投标人知道罐子里物品简直切价值,但每小我私人都有自己的估量。在出售私人价值商品的拍卖中,每个投标人对拍卖的物品都有单独的价值,自力于他们的偕行。以 Web3 为例,纯粹为了小我私人享受(无意 转售或期望未来效用)购置的 NFT 是一种私人价值商品,而来自整理 Maker 保险库的抵押品是一种配合价值商品。

同时,另一篇研究木料拍卖数据的论文的作者发现,与公然投标相比,密封投标拍卖“吸引了更多的小型投标人,将分配给这些投标人,而且还可以“发生更高的收入”。值得注重的是,作者发现这些效果可以通过私人价值模子来注释(私人价值凭证木料拍卖的特征而转变,例如“投标人成本和条约放置的差异”),完全忽略了他们模子中的配合价值。这解释,在投标人念头、靠山或拍品用途差其余情形下,卖方可能会从选择密封投标拍卖。

英式拍卖在配合价值占主导职位且价钱发现是目的的情形下很有用——如前所述,投标人在投标进入时领会其他人若何评估该项目,就可以响应地调整自己的战略。在一项关于在线劳动力市场反向拍卖的研究中,作者发现,虽然密封投标拍卖吸引了更多投标,但公然投标拍卖的效果,导致这些买家获得更好的价钱(或更多的买家盈余)。剖析解释,这些差异“很洪水平上取决于拍卖 IT 服务的配合价值(相对于私人价值)部门的相对主要性。” 换句话说,公然投标花样允许投标人动态地重新校准他们对服务价值的明白,这在拍卖最先时通常不清晰。(竞争)

在实践中,拍卖通常显示出配合价值和私人价值特征的连系。这些商品的特征之间的相互作用,以及拍卖形式若何(以及何时)显示信息对投标战略具有庞大的下游影响。这就引出了一个问题:我们能否将“简朴”出价战略的看法正式化(我不需要过多思量客户可能会若何出价);是否存在此类战略最佳的拍卖?

按出价战略对照拍卖类型

迄今为止,在四种典型的拍卖类型中,显著缺少对 Vickrey 拍卖的剖析。仔细的读者可能会对 Vickrey 拍卖的付款规则感应惊讶:获胜者支付第二 高的出价,而不是他们自己的出价。这似乎违反直觉。对比来说,英式拍卖以没有其他投标人愿意知足的最低出价竣事;获胜者没有理由进一步出价,纵然他们自己的估值要高得多。事实上,英式拍卖和 Vickrey 拍卖与荷兰拍卖和密封投标第一价钱拍卖相比,具有很好的理论优势:主导战略激励相容性(DSIC)。

大略地说,这意味着每个投标人的效用最大化战略只是根据他们现实以为拍卖物品的价值来出价(在配合价值拍卖中,这只是物品的预期价值,以投标人的信息为条件)。为了更深入地领会,这些课本可作为精彩的入门读物。

在第一价拍卖中,没有这种优势竞价战略。投标人需要降低他们的出价以低于他们的估值,才气获得正效用。确切地说,他们需要思量的是,在出价高于其他介入者的情形下,可以省下若干钱,这就是贝叶斯博弈。荷兰式拍卖在战略上是相似的。为了获得正效用,投标人必须等到价钱低于其估值,但在该阈值之后守候多长时间是另一个贝叶斯博弈。也许更令人惊讶的是,所有四种拍卖类型的预期收入都是相同的(在某些假设下;参见定理 1)。

只管 Vickrey 拍卖在理论上具有优势,但在实践中却并不常见。为什么会泛起这种情形?在The Lovely but Lonely Vickrey Auction 中,经济学家 Lawrence Ausubel 和 Paul Milgrom 提供了几种注释。作者指出,只管在战略上是等效的,但英国拍卖在直觉上比 Vickrey 拍卖更容易让投标人推理。这种直觉在显著的战略证实机制中被形式化,这解释英国拍卖不仅是 DSIC,而且如实出价是“显著占优势”。

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为了提供一个真实的例子,谷歌去年宣布,一个广告商竞标内容广告空间的项目AdSense——将从第二价钱拍卖转向第一价钱拍卖,理由是简朴并与其他数字广告保持一致生态系统。除了这些可用性思量之外,像 AdSense 这样的平台在举行次价拍卖时,也接纳了信托的态度:通过高估次高的出价,不忠实的拍卖师可能会从获胜者那里获得更多的待遇。

只管这些担忧影响了接纳,但 Vickrey 拍卖可以在扩展到新环境时找到新的用例。稀奇是公共区块链提供了一个可信的中立平台,可以辅助规避诸如不忠实的拍卖师等问题。这一点,再加上潜在链上应用的多样性,解释智能合约可以为 Vickrey 拍卖机制提供一个怪异有用的测试平台。

通过实行思量对照拍卖类型

相对于链下偕行,将拍卖带到链上有时会带来新的挑战。在以下部门中,我们将探讨链上拍卖的当前名目以及每种拍卖类型的实行注重事项。

链上英式拍卖

今天,大多数链上拍卖都属于公然投标种别(即英式拍卖或荷兰拍卖)。这其中包罗价钱上涨的 OpenSea 拍卖、Maker 抵押品拍卖和 Zora Auction House 智能合约。

在 OpenSea 的底层,投标是对投标值举行编码的链下新闻,由投标人署名。当潜在买家出价时,OpenSea UI 会向卖家和潜在投标人显示出价。然而,在 Maker 抵押品和 Zora 拍卖中,投标人提交生意以解释他们的投标;然后,投标生意在拍卖条约中托管投标人的抵押品。由于是一个未混淆的链上生意,投标本质上是公然的——任何人都可以通过查看拍卖合约的传入生意(无论是在公共内存池中,照样在它们被包罗在链中时)来查看他们的投标人提供了什么)。

总体而言,当转化为智能合约时,英式拍卖动态仍然相对完整。一个显着的区别是,链上投标会发生 Gas 成本,该成本被计入现实的投标价值。由于汽油价钱在拍卖的竞标时代颠簸,否则可能会获得最高报价的竞标者可能会因昂贵的 Gas 费而暂时被镌汰。

链上荷兰式拍卖

从促进 NFT 销售到重新平衡 TokenSet(以及种种衍生变体,如 Gradual Duction Auctions 和 Variable Rate GDA),链上荷兰式拍卖已经获得了伟大的牵引力。这种受迎接水平是有充实理由的——简朴的荷兰式拍卖作为智能合约相对容易实行,而且只需要两次链上生意(一次用于确立拍卖,一次用于第一次也是唯逐一次出价)。最主要的是,它不会锁定投标人的资金,这与其他具有链上投标的拍卖差异。

链下荷兰式拍卖的动态取决于有用的即时竞价。荷兰式拍卖在出价一经宣布即告竣事,不得再举行其他出价。然而,在链上举行时,在广播出价和将其包罗在链中之间存在时间距离,这可能会发生一些意想不到的结果。若是第一个出价被广播到公共内存池(而不是像Flashbots这样的私人生意池),它可能会引发一场 Gas War,其他潜在买家会广播出越来越高的Gas 价钱的出价。因此,当生意订单的链下升价拍卖跨越荷兰式拍卖自己时,Gas 调整后的价钱可能会突然上涨。

价钱下降机制的时间依赖性也带来了其他瑕玷。假设一个延续的价钱衰减函数,投标人必须在需要时准确地在线以特订价钱投标,或者设置一个机械人(例如使用Gelato Network)来投标。有时(或恶意)与第一个投标的广播同时发生的网络拥塞可能会降低最终结算价钱,从而损害卖方的收入。更糟糕的是,DoS 攻击可能会使正当的获胜者失去拍卖。

链上密封投标拍卖,由新的开源实行证实

行使链下投标(例如 OpenSea)的平台可以轻松实行密封投标拍卖,但他们需要信托拍卖师(a)不透露任何投标,(b)不审查任何投标,以及(c)准确确定拍卖的效果。理想情形下,智能合约将不信托地促进拍卖,同时保留一定水平的投标隐私。

为了演示,我们在github.com/a16z/auction-zoo 上开源了一个超抵押密封投标拍卖的Solidity 实现, 作为以 ETH 计价的单项 (ERC721) Vickrey 拍卖。我们在实行时思量了密封投标拍卖智能合约的三个要求:

  • 隐私:投标值应保持私密,这意味着考察者无法在投标举行时推断值。我们允许一些信息泄露(例如,展现出价位于某个大区间内),但应该有合理水平的模糊。

  • 审查阻力:这通常可以通过在链上宣布投标来实现。

  • 投标答应:潜在买家不应退出投标。中标者应被锁定以支付结算价钱,同样,卖方应被锁定以将物品出售给出价最高的人(可能受底价限制)。

首先,凭证前两个要求,我们需要解决在链上宣布私人投标的问题。答应披露方案适用于“最终公然”的投标(当投标值在拍卖竣事后宣布时)。潜在买家可以在指定的投标期内向拍卖条约提供其投标的哈希答应,而不是公然投标。稍后,在投标期竣事后,每个潜在买家都市透露他们答应的投标。当出价宣布时,智能合约可以确定获胜者。在我们的实现中,哈希答应被盘算keccak256(abi.encode(nonce, bidValue))并转达给函数。为了 Gas 效率,我们只存储这个散列的前 20 个字节。投标期竣事后,用户挪用和条约 commitBidrevealBid 检查提供的 nonce 并 bidValue 匹配存储的答应。

当转向第三个要求时,我们发现了更多的庞大性。为确保获胜者付款,智能合约必须锁定投标。我们可以要求投标人发送 ETH 来担保他们的投标——注重该 commitBid 功效是支付的,并记任命户锁定了若干 ETH——但附加到这些生意的 ETH 是公然的,不能能被混淆;在“锁定”出价中,我们失去了隐私。

幸运的是,有一种简朴的方式可以支持我们的想法:允许(并激励)投标人对其投标举行超额抵押,即锁定比投标价值自己所需的更多的 ETH。由于投标可能被超额抵押,考察者只能领会投标价值的上限。请注重,我们的功效允许用户在 commitBid 他们的生意中锁定随便数目的 ETH;拍卖竣事时,任何超出部门都市退还给获胜者(若是抵押不足,则出价将被忽略)。

不幸的是,这种快速解决方案有一个瑕玷:太过抵押在隐私和资源效率之间发生了直接的权衡。锁定大量资金的时机成本可能跨越边际,资金受限的投标人处于劣势。

也就是说,当我们继续探索差其余方式时,超额抵押是一个有用的基准。这种实现的演进在用户可能在大量拍卖中出价而且可以为每个拍卖重复使用抵押品的设置中可能稀奇有用。在这种情形下,抵押品自然会比任何特定拍卖中的出价大得多。

我们能找到更好的链上解决方案吗?只管在某些情形下超额抵押可能是合适的,但资源效率和投标隐私之间的权衡可能会给投标人带来一个艰难的决议:锁定更多资金以获得更强的隐私,或者牺牲一些隐私来释放资金以供其他地方使用。但随着链上拍卖继续激增并确立在以前的事情之上,我们预计拍卖设计师将凭证他们愿意做出的权衡来选择更多的花样和实现。

在本系列的下一部门中,我们将进一步深入并思量以下问题:我们能否在不外度抵押的情形下保证壮大的隐私?该存储库将继续作为我们在整个系列中讨论的想法的适用参考,并为进一步探索提供基础。我们希望您能追随、分叉并实验更多的实现,由于它们已被添加。

致谢:谢谢 Joe Bonneau、Scott Kominers、Sonal Choksi 和 Tim Roughgarden 对本文提供的名贵反馈;和 Noah Citron、Sam Ragsdale 和 Matt Gleason 审查代码。

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网友评论

1条评论
  • 2022-10-10 00:09:03

    PETALING JAYA: YTL Corp Bhd expects the performance of its business segments to remain resilient, as the divisions’ operations are substantially essential in nature.很6的感觉

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